【干货】清科研究中心2018年报告集锦第二期
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《2018年H1中国股权投资市场回顾与展望》
根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018年上半年，中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币，人民币基金在中国股权投资市场的主导地位依旧稳固。
募资方面，2018年上半年中国股权投资市场共新募集1,318支基金，已募集完成基金规模共计3,800.22亿元人民币，上半年股权投资市场仍然呈现较明显的募资难问题，尤其是对中小机构及新机构，募资总金额同比下滑55.8%。但另一方面，在市场去杠杆的宏观背景下，资金面趋向紧缩，部分具有品牌优势和资金优势的机构有望更易捕获优质标的。
投资方面，2018年上半年中国股权投资市场共发生投资案例数量5,024起，涉及投资金额合计达到5,795.02亿元人民币，同比下滑10.7%。整体来看，2018上半年股权投资机构投资节奏略有放缓同时投资理念更加理性。值得注意，2018上半年，在市场整体优质项目稀缺的情况下，以蚂蚁金服、京东物流、平安医保科技为代表的独角兽企业吸金能力更加凸显，大额融资案例显著增多。
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《2018年第二季度中国早期投资研究报告》
2018年上半年中国早期投资市场发展稳定，TMT行业依旧是早期投资机构重点关注行业，早期平均投资额进一步提升。根据清科旗下私募通统计，2018年上半年度中国早期投资机构新募集36支基金，共募得38.22亿元；投资方面，2018年上半年度国内共发生989起早期投资案例，披露投资金额约为75.51亿元；退出方面，2018年上半年度中国早期投资市场共发生25笔退出案例，其中股权转让发生12笔，并购退出4笔，新三板退出3笔，IPO退出1笔。早期投资市场退出方式集中化，股权转让与并购退出案例数占比超六成。
募资方面，早期募资市场受到4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式落地的影响，同比大幅度下滑。根据清科旗下私募通统计，2018年上半年中国早期投资机构新募集36支基金，披露募集金额为38.22亿元；其中，人民币基金为35支，披露总募集金额为36.96亿元；美元基金1支，募资金额1.26亿元人民币。与2017年上半年数据对比，募集基金数同比下降41.9%，募资金额同比下降52.6%。
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《2018年第二季度中国私募股权投资研究报告》
目前，股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成，为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据，截至2018上半年，在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018上半年，中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币，已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时，行业监管也在不断加强，继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》后，中基协对登记备案的监管逐步加强，行业发展进一步规范。
募资方面，2018上半年中国股权投资市场共新募集1,318支基金，同比下降17.7%；已募集完成基金规模共计3,800.23亿元人民币，同比下降55.8%。随着股权投资市场机构数量的大幅增长以及机构间竞争的加剧，新募集基金平均募资额持续下滑，整体来看，股权投资市场募资难问题持续发酵，尤其对于无品牌及业绩支撑的中小机构及新机构。
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《2018年第二季度中国并购市场研究报告》
清科研究中心发布数据显示：2018年上半年，中国并购市场共完成并购交易1,258起，同比下降2.9%，环比下降17.1%；披露金额的并购案例总计1,073起，共涉及交易金额6,503.56亿人民币，同比下降46.7%，环比下降3.4%；平均交易金额6.06亿元。
2018年上半年中国经济总体平稳运行，GDP增速6.8%，通胀和就业均保持稳定。二季度GDP增速6.7%，较一季度有所下滑，宏观经济仍面临一定下行压力。2018年4月，资管新规正式稿重磅出台，针对银行、保险、证券等资管细分领域的监管条文也相继落地，进一步确定了防范化解金融风险的政策导向。据央行公布的数据显示，2018年上半年社会融资规模增量累计9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。融资难、募资难是上半年企业和投资机构普遍面临的难题。
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《2018年第二季度中国企业上市及新三板研究报告》
根据清科研究中心数据统计，2018年上半年，中企境内外上市总数量107家，环比下降53.9%，同比下降60.7%；募资总规模达到1509.16亿元人民币，环比下降7.3%，同比下降6.0%，其中2018年第一季度中企上市60家，融资756.69亿元人民币，2018年第二季度中企上市47家，融资752.47亿元人民币，中企上市数量和融资金额持续萎缩。相反，2018年上半年中企IPO平均募资额则显著上升，达到14.10亿元人民币，较2017年下半年中企IPO平均融资额7.01亿元人民币，环比上升一倍多。主要原因在于2018年上半年以富士康工业互联网、宁德时代、平安好医生和药明康德为代表的独角兽企业密集上市，抬高了中企整体平均融资额。
2018年上半年，中企上市数量显著减少，境内外上市总数量107家，沪深两市新增IPO总数量63家，海外市场上市44家。2018年开始IPO发行监管趋严，一改2017年发审速度在每季度百家以上的态势，主要表现在审核过程中的月度上会审核企业过会数量显著下降。2018上半年共有118家企业上会，共有58家企业成功通过发审会，IPO审核通过率仅49.2%，较2017年79.33%的过会率下降近一半。企业盈利能力成为了当前IPO发审会关注的重点。
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《2017年中国公司创业投资（CVC）发展研究报告》
自1914年杜邦公司投资通用汽车以来，在20世纪美国商业巨头们的推动下，公司创业投资（CVC）逐渐在全球拉开序幕，之后便愈发活跃。关于公司创业投资的定义就一直在学术界争论不休。美国风险投资协会（NCVA）以及各大研究平台均给出过不同的定义，由于我国的CVC投资主要以企业内设投资部或外设投资机构的方式进行CVC投资，所以我们认为CVC投资限于非金融行业母公司的资金直接投资于初创企业，且是公司在没有第三方机构帮助下进行的投资活动，其中包括大公司直接进行的投资活动以及公司通过设立自我管理基金进行投资的活动 。CVC投资与传统风险投资最大的不同点在于它们的投资决策要服从于母公司的战略发展需要，所投企业一般是能够与母公司现有业务产生协同效应或有助于节约整体成本的企业。尽管我国CVC投资起步较晚，但近年来发展较快。值得注意的是我国第一波成长起来的互联网巨头企业现均已成为了市场中最为活跃的CVC投资者，它们以超前的战略眼光和雄厚的资金实力，以“长江前浪推后浪”的形式，投出了大量优秀的科技创新企业，推动了我国互联网以及相关行业的发展。
在此背景下，清科研究中心推出《2017年中国公司创业投资（CVC）发展研究报告》，分析我国CVC投资的发展状况，重点梳理和解析国内CVC投资的最新情况，并剖析CVC的发展意义与影响
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《2017年东南亚股权投资投资机会研究报告》
东南亚地区凭借相对低廉的土地和劳动力成本、消费红利及稳定的经济增长环境等多方面的引资优势，不断吸引外商资本及科技企业将投资和发展目标转向该地区。与此同时，东南亚地区政府也希望借助更多外商资本来实现本国产业升级和经济发展的目标，因而制定系列优惠政策为外资进入“铺路搭桥”。在此情况下，中国凭借“一带一路”和“亚投行”等经济上的战略部署逐步将资本注入东南亚地区，参与到东南亚地区经济发展之中，国内股权投资机构也顺势将目光锁定东南亚市场。在此背景下，清科研究中心推出《2017年东南亚地区股权投资机会研究报告》，分析东南亚经济发展状况，梳理和解析国内股权投资机构在东南亚的投资动态，并剖析东南亚未来投资机会。
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《2018中国游戏市场发展&投融资分析报告》
紧抓互联网人口红利和移动终端的发展契机，2008-2017年，中国游戏产业发展迅猛，保持了年均27%的营收增长速率，游戏市场规模更是增长了近10倍。报告对近年中国游戏市场的发展状况、头部企业布局、典型IP开发、投融资特点等进行了系统分析。
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《2018中国动漫市场投融资分析报告》
随着国内文化消费和内容消费市场的崛起，中国动漫产业发展迅速，在互联网和文化产业中的占比也稳步提升。2017年，中国动漫行业产值达到1500亿元人民币，占整个文娱产业总产值的比例接近24%。报告对近年中国动漫市场的发展状况及趋势、典型衍生产品案例、标杆企业、整体投融资特点及投资机构特征等进行了系统分析。
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《2018年中国金融科技投资趋势分析报告》
本篇报告回顾我国金融科技的技术、政策、投融资发展历程，着重对2018年金融行业与生活有重大影响的金融科技活动进行展望，并以此为基础总结了未来金融科技的发展趋势。
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《2018H1中国清洁技术领域重点政策&投资机构（基金）汇编》
报告对2018上半年中国清洁技术领域的重点政策进行了梳理和解读，并对期间清洁技术领域的重点投资机构、产业基金、代表性投资事件、标的企业等进行了剖析。
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